​​这几天网上都在吐槽关于格力5折卖股票给员工的事儿，有人说董小姐太贪婪，有人说格力管理层不干正事儿，总之就是拿着投资人的钱补贴给自己，合理的从别人的钱包中拿钱放到自己的腰兜里。资本市场也不给面子，连续两个交易日，格力的股价下跌超过7%，间接反应了投资者对待此事的态度。甚至有人吐槽说：张磊必然哭晕在厕所！

 

老伊觉得这事儿媒体有点过度解读了，总体来说5折的价格确实有点低，不能算是什么好事儿，不过如果你能把目光放得稍微长远就可以发现，事情远没有市场认为的那么差劲，让老伊来给朋友们分析一下吧。

 

去年疫情期间，家电行业中多数公司的股价都出现了大幅度的下挫，比如与格力同属于白色家电的美的和海尔，股价分别从50元和17元，下跌到43元和13.5元。格力作为当时的家电龙头，股价也是从65元左右下跌到46元左右。疫情对家电行业的伤害是显而易见的，当时大家的日子也都不好过，股价下跌实属正常。

 

不过，在疫情得到控制后约一年的时间，美的和海尔集团的股价均创出了历史新高，对比疫情时期的价格，也算是出现了翻倍走势，而格力虽然也是创出了历史新高，但仅比此前的高点高出不到两块钱，并且创出新高就开始下跌，一路跌至现在50元左右的价格。甚至有投资者吐槽说：跌破前期高点那是早晚的事情。

 

也就是在这段时间，格力抛出了三期股票回购计划，金额分别达到60亿元、60亿元和第三期最高150亿元（未实施完毕）。如果按照3000-3500亿的市值来计算，格力最多能够回购7.5-10%左右的流通股，可以说数额是非常巨大的了。

 

可即便公司拿出巨额资金来回购股票，格力的股价依然是不涨的，证明市场对公司的看空情绪非常浓厚。我们可以试想一下，如果这段时间没有格力出钱回购股票的事儿，那么股价还会下跌多少？估计前期46元的阶段性底部是扛不住的吧。

 

其实不只是格力，像美的和海尔这样的家电龙头也遭遇了资本市场的抛盘，美的与最高价相比下跌超过30%，海尔下跌幅度也超过了25%，而且目前还在下跌通道中，证明市场对整个家电都不是特别看好。

 

相信不看好家电行业的原因朋友们也很清楚，主要还是由于大宗商品价格上涨导致，毕竟家电企业对于商品的使用量巨大，成本抬升势必压缩利润。因此市场不看好也实属正常，主要是因为不确定因子太明显，没有办法大比例投入。

 

可如果这个不确定因子变得确定了呢？我们可以看看公告中的提及的内容：本次员工持股计划的业绩考核指标为，2021、2022年扣除员工持股计划所涉及股份支付费用前的归母净利润较 2020年分别增长不低于 10%、20%，且当年每股现金分红不低于2元或现金分红率不低于50%。

 

换句话说，2022年公司的年利润基本上就能创出历年新高，公司员工想要拿到奖励，就必须将利润做到266亿元以上，按照3000亿元的市值计算，公司的市盈率差不到就在11.2倍左右，基本上算是回到了历史估值的中位数上。

 

至于公司员工5折购买股票这个事儿？呵呵，老伊想说朋友们必须要明确一个概念，并不是说公司回购公司股票对投资者来说就一定是好事儿，你得看它回购股票是用来做什么？如果是回购并注销，那么对投资者来说确实是利好，毕竟股份数低了，原本持有的股票价值自然上升。可如果公司回购股票是用于股权激励或者员工持股计划，那么投资者就必须清楚，这种回购方式只能短暂的减缓股票下跌或短期刺激上涨，但长期看不能算作利好，毕竟员工持有的个股，它早晚有一天会被抛回市场，届时抛压增大，对股价不利影响更大。

 

不过，对于像这种短期利好长期利空的信息，一旦给出了准确的可抛售时间，那么在抛售时间来临之前的几年时间里，利好是大于利空的。

 

老伊换种方式解释一下：虽然长期看股票因为低价出售和长期抛压会对股价形成利空。但在抛压来临之前，由于奖励对象要为自己能够拿到奖励而奋斗，同时市场会认为公司大可能是看到自己能够完成这个目标所以才设定的这个目标。因此，市场对公司的盈利预期会增强，股价中期抛压降低。所以，对于中期投资者来说，反而是好事情。

 

综上所述，投资者万不能听风就是雨，媒体的报导多有偏见存在，或者只看到了一段时间的利好或利空。如果想要在投资市场上赚到市场博弈的钱，就必须保持独立思考。你看格力的公告发出后两个交易日的股价表现，肯定有不少投资者是因为气愤或市场影响而离场的。最怕就是事后证明此次操作看起来是卖对了，因为对一次就会有下一次，而错误的思维就意味着投资者会为此付出代价的。

 

文中提及的任何个股均不建议投资者购买，我们只是举例子，谢谢。

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