​​        8月12日，理想汽车今天首日在港股双重主题上市，昨天的暗盘表现来看，理想已经破发，那么首日破发是否代表着理想汽车就不够理想？让我们一起来分析吧。

 一、理想汽车情况介绍： 

       

         （一）公司简要情况： 

         中国新能源汽车制造商，公司设计、研发、制造和销售豪华智能电动汽车。公司招股书表示：

        目前唯一一款商业化的增程式电动汽车车型理想ONE，是一款六座中大型豪华电动SUV，配备了增程系统及先进的智能汽车解决方案。于2019年11月开始量产理想ONE，截至2021年7月31日，已交付逾72000辆。按销量统计，理想ONE于2020年被评为中国最畅销的新能源SUV车型，市场份额9.7%；于中国新能源汽车市场排名第六，占市场份额2.8%；于中国新能源汽车品牌排名第十一。 

        （二）产品特点： 

       

          1.增程式：

        在这里，很有必要给大家解释一下增程式，很多朋友觉得理想这样又可以加油，又可以充电的车，我懂啊，不就是混动车么？其实这个里面还是有很大的区别的。

        增程式其实和混动还是有点点区别，所谓的增程式，就是整个车辆是通过电动机驱动，也就是和纯电动汽车一样的驱动方式，通过电动机来驱动整个汽车，但是和纯电动有什么不一样呢？主要是增程式车上，还安装了一台内燃机，但是这个内燃机并不像传统的汽车那样会通过燃油动力系统驱动汽车工作，这台内燃机主要是起到给驱动电机供电或者动力电池补能的作用，从而来提高车辆的续航里程的作用。 

         简单的说，就是一台电动车上另外安装了一套内燃机发电，当你电不够的时候，你可以通过内燃机来发电，在补能的时候，有电的时候就充电，没电的时候就加油，相信这样说，大家就都能明白很多了。

         

        2.体验好 

        理想ONE这个车我也体验过一段时间，印象还是比较深刻的，主要可以归集为两个方面：

        首先是车辆内部配置十分齐全，这辆车没有所谓的高配、中配和低配这样的理念，他只有一个配置，在这款30万级别的5米级中大型SUV的内部配置里，几乎给你提供了任何你能想象到的所有配置，前排三联屏，全车纳帕皮座椅，前排和中间电动座椅，带加热、座椅通风和按摩，中间座椅还有扶手，四区空调，语音助手，这些内饰基本上全部拉满了豪华百万级的内饰体验。 

        还有在科技方面，从主动安全配置，例如主动刹车、车道保持、交通标志辨识等，再到360全景影像，全速自适应巡航、多种驾驶模式、还有陡坡缓降、蓝牙钥匙、远程启动、等同价位车上根本都看不到的配置，理想ONE都统统配有。可以这么说，在我开过的包括蔚来、小鹏、极氪、特斯拉等智能电动车领域里，在车内部可以提供理想这么舒适的体验。

        

        3.一些遗憾 

        理想one这个车也有一些问题，比如悬架和操控性呢，就差了一点，尤其是悬架的支撑感觉不足，不过这个尺寸的SUV和奶爸车的定位对这个也不太讲究。所以，影响也不是很大，可以说理想one这个产品是非常精准的切到了消费者痛点的，既想体验新能源汽车，又害怕里程焦虑，既想科技豪华舒适多方位体验，又要控制预算。这些问题，理想one都给出了一个非常优秀的答案，那就是“平时通勤不花钱，长途出游不焦虑”，大家看看，这个是不是非常鲜明的说出了这个产品的特色？ 

        （三）产品的销量

         我们来看看理想ONE的销量：

        正是因为理想ONE切中消费者的需求，所以，自从理想ONE上市以来，销量持续走高，20年全年几乎是一路攀升，从1月份的1180台，一直卖到了12月份的6126台，而进入21年以来发展势头更加迅猛，今年七月份更是创下了8589台的最新记录，这也是国产造车新势力的最高记录，甚至已经和7月份特斯拉在国内的销量持平。所以，我一直认为理想是一家非常能够吃的准用户需求的企业。所以，即便是和各类竞品来说，就销量而言，理想毫不逊色

        比如和蔚来汽车相比，理想2020年销量基本上紧追蔚来其后，到了今年7月份的时候，理想汽车甚至反超了蔚来汽车，虽然超的不多，但是值得注意的是蔚来汽车在2020年旗下同时提供ES8和ES6两款产品，而理想ONE是只有一款产品的销量。可见整个市场对产品的认可。 

        

        二、理想汽车的一些机会

        （一）政策面

        7月30日召开的政治局会议上，明确提出“要挖掘国内市场潜力，支持新能源汽车加快发展”。这次会议的提法和以往最大的不同在于“加快”，中央明确提出新能源汽车发展要加速了。

        首先，目前由“政策单驱动”转换为“政策+市场双驱动”。近年来，政策性红利持续推动我国新能源市场高速发展，燃油车限行限购、新能源汽车补贴政策不仅扩大了限购城市新能源市场，同时新能源汽车下乡等促进消费政策也提高了非限购城市的渗透率。

        根据2020年上险数据统计，6市1省限购城市新能源市场份额降至41%，但上海市同比提升4个百分点。研究发现除因上海对新能源车不限购以外，用户对Model 3“好感度”极高，全年累计销售3.3万台高居榜首，消费者愈发认可且愿意为此智能化新能源产品买单，新能源市场也正逐步从“政策”驱动转为“政策+产品”双驱动。通过这个趋势大家可以看到，消费者购买电动车已经从原来的只因为限牌而开始转向了为产品力买单了。 

        其次，目前新能源车的补能体系还引起很多消费者的担忧。在2021年6月份的一份麦肯锡研究中发现，超7成用户认为充电和续航问题制约其购买。尽管消费者对新能源汽车“好感度”提升，但在不考虑购买新能源汽车消费者中，仍有高达72%的消费者认为充电和续航问题会让其感到焦虑，充电设施不足和续航能力是阻碍其购买电动汽车的首要原因。

        那么，理想的产品，通过他独有的增程式设计，等于是给电动汽车上安装了一台随时可用的发电机，就极大的提升了补能的便利性，尤其是在长途出游的情况下， 由于对陌生地点的充电情况不了解，很多消费者都会有补能的焦虑，那么有了一台车载发电机是不是就会觉得极大的缓解了里程焦虑呢，因为，现在到哪里几乎都可以加油。

最后，各种保障政策补齐短板，比如说最新在保险行业协会上，开始征求意见的新能源汽车专用保险的意见征求条款就明确规定，增程式电动车也属于新能源汽车的一种，同时针对新能源汽车的特点，比如三电系统，比如充电时候起火燃烧责任不明确等都纳入了新保险的范围，这些都极大的有利于新能源市场的扩大， 所以，在这些政策面的刺激下，我个人相信，理想汽车的发展方向和想象趋势都还会有很大。（二）产品规划

        理想汽车计划开发搭载新一代增程电动或纯电动力系统和智能技术的新车型。具体而言，其将在2022年推出一款增程式电动SUV，并于2023年推出另外两款SUV车型。自2023年起，理想汽车计划每年至少推出两款高压纯电动车型。根据目前得到的消息，理想汽车2022年将会推出代号X01的大型增程式电动SUV，这款车将搭载更大的电池和更稳定的增程器，提供更高的纯电续航里程和更大的动力。

        而从2023年起，理想汽车将开始参与纯电市场的竞争，有人会问，这么多纯电汽车厂商已经进去这么久了，理想再进入纯电还来及么？答复理想汽车的答复是完全来及，因为当今主流纯电动汽车充电设施在一个400伏特的平台上运作，且通常将纯电动汽车充满电需要30至60分钟。与如今的充电设施相比，下一代充电设施预计于800伏特的平台运作。而理想汽车已经对高倍率电池、高压平台以及大功率充电网络等下一代电动汽车技术进行布局。在研发进度方面，理想汽车称与其他主要竞争者处于同一水平。

理想汽车提出，如果搭载了自研下一代技术的高压纯电动汽车可以在2023年后显著提高充电效率，将充电时间缩短至10至15分钟，就可以消除用户的里程焦虑，改善驾驶体验，并让理想汽车纯电动车型在充电体验方面具备竞争力。为促进日后将推出的高压纯电动汽车的商业化，理想汽车计划部署一个由超快充电站构成的高功率充电网络。

      除了汽车硬件之外，理想汽车还在招股书中明确表示，在可预见的未来，L4级自动驾驶将成为所有汽车的主要运行模式。为此，公司也正在大力投资自研的自动驾驶技术，并将自2022年起，为所有新车型标配与L4级自动驾驶兼容的必要硬件。也就是说，以后的理想汽车都将预配置L4的硬件，那么有了硬件就要有软件，有了软件到底要不要收费？这个招股书中没有说，李想本人曾经表示过不会收费，但是我个人认为随着软件定义汽车的不断收入，汽车软件收费已经成为不可逆转的情况，以后理想汽车如果深度进行智能汽车的自研工作，收费其实是不可避免的。所以，理想后期在软件上还是有很大的空间的。 

 （三）新能源市场

        在国内市场上，新能源的领军品牌比亚迪，最近已经连续七周上涨，在短暂的回调之后，又继续上涨，在上周达到317元的历史高位，而其他和新能源有关的股票，近期也有很好的表现，有很多小伙伴问比亚迪是不是能够支撑这么高的股价，我觉得这个问题要这么看待，首先是比亚迪本省肯定是可以支持这么高的股价的，因为比亚迪的技术实际上在国内非常领先，而且新能源整车已经有了相当长时间的经验，能够从最早的一批新能源车企竞争力脱颖而出，并且成为在全球都有影响力的主机厂和三电科技供应商，比亚迪完全有能力支撑这么高的股价。但是，比亚迪近期是否会维系这么高的股价，或者向更高的方向去，我觉得是很有问题的，从产品面来看，比亚迪现在全面换装刀片电池，产能受到一定的限制，而且随着近期几次刀片电池的起火时间也给比亚迪的声誉带来一定的冲击，所以，我认为短期内比亚迪的业绩很难再上一个高峰。但是随着比亚迪供应商角色的发力，包括传闻中给特斯拉提供刀片电池的落地，比亚迪的业绩继续上行是大概率事件。个人感觉比亚迪完全有能力支撑万亿的市值。

        在国外，特斯拉的股价也是呈现出了波浪式的走高行情，尽管去年特斯拉爆发式增长，很多人怀疑是否能支持起这么巨大的市值，甚至一度预言今年特斯拉要腰斩，其实我对特斯拉的操作一直很简单，就是在他下跌的时候就买点，尤其是大幅回调的时候，因为特斯拉股票本身的价值太优秀了，作为全球电动汽车的领头羊，无论是在电动化和智能化方面都处于领先的地位，而且这种领先和第二名之间几乎目前几乎有不可逾越的鸿沟，这种天然的护城河我感觉已经形成了当年苹果超越诺基亚的趋势，所以，看近期三个月的表现，特斯拉也是逐渐波浪式的一波波的走的更高。

        综合上面两个领军型的企业来看，回到理想汽车，提到纯电汽车你会想到特斯拉,想到比亚迪，那么提到增程式，你会想到谁呢？可能你们都会提到理想ONE,其实增程式的品牌还有很多，比如岚图，塞力斯，天际等等，但是为什么你们只说出了理想ONE,这就是因为理想ONE已经成为了增程式的领军品牌。

        所以，这种细分市场的头部企业，整个股票走势也是呈现出持续攀升后的波浪式发展的态势，我个人认为在短暂的回调之后，理想也会在走出一个比较好的态势，但是短期内可能还是要修复一下技术指标，尤其是现在基本上没有什么量的配合的情况下。 

 三、港股上市 

         给大家简单整理一些理想汽车上市的情况：

（一）本次发售一亿股，90%配售，10%公开发售，也有一部分的超额配售权，但是这东西吧，感觉没啥意义，在现在这个美股的行情作用下，感觉很少遇到这样的情况。

（二）双主体上市，这个就是说在港交所，理想也是和其他仅仅在港交所上市的股票经过一样的审查的，这个主要是因为我理想在美股上市时间还不满两年，也因为是理想这样的造车新势力企业会需要到更多的资金，因为毕竟造车是一个非常烧钱的行为。更不用说，理想在蔚来、小鹏、理想这三家造车新势力里，还是现金储备最少的一家。而且双主体上市还有一个比较重要的方面，就是为后续南下资金从沪港通进入做好了准备。

（三）从认购打新情况来看，投资者对理想汽车相对冷淡。至理想汽车申购截止，公开招股部分融资认购额为34.71亿港元，融资认购倍数为2.31倍，预计申购倍数为6.78倍。而上个月上市的小鹏汽车，7月7日挂牌上市，获得了14.73倍的超额认购。从上市首日到现在的表现来看，表现的还是比较疲软。

        我个人认为，在现在这个大背景下，理想上市后可能会承受一定程度的压力，尤其是在美股回调的过程中，但是在下半年整体的走势应该是向好的，尤其是理想one的订单在下半年破万和X01发布的重要因素影响，理想在股价上还是会表现一波，但是这个股票更适合长期持有，因为他的预期非常的明确，和蔚来的高端，小鹏的张扬都不同，理想更好的诠释了实用的经济适用男的形象，最实用，性价比最高。

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