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当乌克兰被炮火攻击的同时，一场经济战也在肆虐。一方面，西方盟友们集体向俄罗斯实施制裁。另一方面，俄罗斯也在通过其能源优势压制西方。但不管如何，俄乌之战将对俄罗斯和整个世界经济都会带来严重后果。首当其冲的就是全球大宗商品市场。两方的争斗势必会引起全球供应减缩和价格的上涨。随着自然资源价格上涨，通胀也会被推高，各国央行也将面临窘境，市场投资也会被抑制。当然，经济和科技制裁也将大大拖累俄罗斯的经济增长，虽然并非致命伤。从长远来看，俄乌战争将会加速世界经济阵营的分裂。

《经济学人·商论》2021-03-03

​The economic consequences of the war in Ukraine

​《乌克兰战争的经济后果》

 

与敌通商

​乌克兰战争的经济后果

​推高通胀，拖慢增长，以及扰乱金融市场

 

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先从大宗商品的冲击说起。俄罗斯不仅是欧洲最主要的天然气供应方，也是世界最大产油国之一，还是镍、铝、钯等工业金属的主要供应国。俄罗斯和乌克兰都是小麦出口大国，而俄罗斯和白俄罗斯（俄罗斯的代理国）是化肥原料碳酸钾的供应大户。这些大宗商品的价格今年持续上涨，现在应该还会涨得更高。随着乌克兰各地发生爆炸的消息传出，布伦特原油价格在2月24日上午突破每桶100美元，欧洲天然气价格也飙升了30%。

大宗商品供应可能以两种方式被破坏。如果管道或黑海港口等实体基础设施损毁，大宗商品运输可能就会中断。或者，对俄罗斯大宗商品产业的深度制裁有可能让西方客户无法再从俄罗斯采购。到目前为止，双方都谨慎避免把能源和大宗商品贸易用作对抗手段——在整个冷战年代这被持续使用。在俄罗斯入侵克里米亚后对它的制裁也没有阻止BP、埃克森美孚或壳牌在俄投资，美国在2018年对俄罗斯金属公司俄铝（Rusal）的惩罚也是草草了事。2月22日，德国决定搁置北溪2号天然气管道，此举基本上是象征性的，因为该管道尚未开始向西方输送俄罗斯的天然气。

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尽管如此，未来西方还是很可能对俄罗斯的自然资源产业实施更多限制，导致全球供应缩减。作为报复手段，俄罗斯可能会故意制造瓶颈来抬高价格。美国可能会依赖沙特阿拉伯增加石油产量，同时督促本国企业增产页岩油气。

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