纯碱：厂家挺价 产销走弱明显
供应端，全国浮法玻璃日产量为 17 万 吨（+0.47%），浮法玻璃行业开工率为 80.98%。需求方面：截至 2023 年 8 月底，深加工企业订单天数 18.9 天，较上期-1.2 天。库存 方面，企业总库存 4428.1 万重箱（+143.4 万重箱，+3.35%）。利润 方面，以天然气为燃料的浮法玻璃利润 260 元/吨（-141 元/吨）； 以煤制气为燃料的浮法玻璃利润 324 元/吨（-112 元/吨）；以石油 焦为燃料的浮法玻璃利润 544 元/吨（-143 元/吨）。

展望后市：观察旺季兑现情况。现货价格方面，厂家周内有一波涨 价潮，上游产区的库存不高，支撑涨价，周内产销一度走强，但周 末回落。现货价格较高，部分贸易商继续观望旺季情况。供应端， 周内两条点火一条冷修，整体供应继续增长，生产水平在高位。需 求：各地出台了认房不认贷政策，网传中介的带看量、挂牌量提 升，置换需求有一定提升。短期保交楼、长期房住不炒的格局没 变，继续关注旺季金九银十对玻璃的需求兑现情况。库存，产区库 存不高，但是销区上下游都已经补过一些库存，若旺季没有兑现， 大规模的长期补库可能比较难看到。成本端纯碱现货涨价幅度较 高，利润走弱比较明显。估值，近月预计随现货波动，全年平衡表 依然偏紧，近月有利润，预计维持高位震荡，但远端整体估值在成 本线之间波动。玻璃