外汇市场 在上周发布大量弱于预期的美国经济数据后，我们迎来了一段平静期，贸易、失业救济申请和通胀预期三者相加，尽管还有 1,120 亿美元的 3 年期、10 年期和 30 年期债务等小问题需要消化。在这里，头寸可能是美元最大的敌人。 CFTC 数据显示美元多头持续到上周（见图 1）。相比之下，潜在的宏观形势并不像上周的走势所暗示的那样普遍对美元不利（图2）。由于市场目前已经消化了欧洲央行早些时候的降息，并且英国第三季度 GDP 预计将下降，头寸是真正推动欧元或英镑反弹的唯一因素。

接下来的两张图表表明美元/日元和澳元/美元提供了更多希望。美元/日元忠实地追踪了收益率差异，并且没有对上周的发展做出过度反应。在此基础上，欧元/日元以及美元/日元看起来都非常脆弱。至于澳元/美元，隔夜澳洲联储会议将决定短期情绪，但相对收益率表明，如果我仔细观察图表，澳元/美元可能会突破至0.70。这感觉有点牵强，但我们的经济学家预计加息 25 个基点至 4.35%。