读了一份非常好的医药行业报告。有些数字让我印象深刻：

1. 2015年底新医改刚开始时，港、A市值最大的十家公司，中位数市值是六七百亿。2023年此刻是接近两千亿----要知道这已经是在经历两年的巨大跌幅之后。

2. 港股18A企业合计营业收入：2019年是43亿，2022年是254亿，2023年大概率超过400亿。

3. 创新药出海，2017年对外授权（欧美药企买走中国公司的产品）几近为零，没有一家能拿到5千万美元的首付款（不可退的定金）。2023年，5千万美元以上首付款的对外授权已经不胜枚举，甚至有数亿美金首付款例子。

4. 能在欧美市场赚钱的药虽然还不多，但已经有非常能打的了。泽布替尼和西达基这两个最具备代表性的，2020年二者营收是1800万美金，2023年前九个月已经是9.7亿美金了。

在经历了疫情、竞争“内卷”、医保控费、中美关系、美元潮汐等诸多“打击”之后，这几年国内医药企业无论是在资本市场还是现实经营都经历了惨烈的震荡，此时此刻甚至到了谈医药色变的地步。即便如此，稍微看点大数——哪怕是跌幅最狠、此刻仍在山脚的市值数据——国内企业也实现了巨大的进步和增量。

我特别赞同 微彰琦谈 用乒乓球比喻国产新能源车的例子：竞争激烈，参与者朝不保夕，但不是因为发展的不好，恰恰是因为发展的太好了，高手太多。中国所有新能源车企的市值加起来都没有特斯拉一家高，但你能说中国新能源车发展的没有美国好吗？显然不能。中国医药行业当然远没有到中国新能源产业的高度，但个体竞争的如履薄冰与与行业的整体发展趋势，很多人还是混淆了，至少有点只见树木不见森林。

中国很多行业其实都是这样，丰富的供给侧选择，激烈甚至惨烈的供给侧竞争，是行业高质量发展的必然阶段。不要再悲观地言必称什么内卷、什么没有增量…… 中国的工程师红利，让供给侧的量与质提高的更加迅速，这将是未来相当长时间中国产业和经济的主要现实。