格局决定一切。福耀玻璃...

发布时间 :2023-12-01 10:43:45
格局决定一切。福耀玻璃 vs 上汽集团,2005-2017年,汽车行业增量时代,福耀玻璃和上汽集团都是大牛股,12年20倍。但是2017年之后,乘用车销量见顶,从增量时代进入存量时代,福耀玻璃股价涨幅56%,上汽集团股价跌幅42%。

背后的原因也很明显,增量时代,高增长可以掩盖不同环节商业模式上的差异;但进入存量时代,竞争会放大商业模式上的弊端。玻璃行业是一个规模经济和成本差异化很明显的行业,福耀玻璃依靠绝对的成本优势持续扩大市场份额,从国产替代到进军海外,做到世界第一,在汽车玻璃行业的利润份额是持续扩大的。而整车是一个个性化强、技术变化很快的行业,供给格局极不稳定,燃油车时代上汽集团早年依靠通用、大众等合资车企卖得很好,但2018年后电动车兴起,消费者需求很快就切换到了电动车赛道,上汽集团船大难掉头,被比亚迪,特斯拉,造车新势力理想、蔚来、小鹏甩在身后,销量份额出现下滑,目前也到了上汽集团艰难的转型时刻。不仅仅是上汽集团,此前老牌的汽车厂商大众、丰田、福特、通用,也都到了转型时刻。

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