​​绿色电力是有别于传统电力的电力，之所以称之为绿色电力，是因为其发电过程中，不会产生污染，有利于实现碳中和，达成碳达峰。主流的绿色电力，包括太阳能、风能等。而今天看的这家公司，就是一家太阳能光伏领域的绿色电力。

A股稀缺！集光伏设备、硅片、电站一体的绿色电力，股价10元出头

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接下来，先来看看公司的行业地位和竞争优势，

公司主营业务是，高端装备制造、新能源发电、新材料和节能环保。

在新能源发电方面，

截至 2020 年 12 月 31日，公司已并网的光伏电站和风力发电站累计装机容量共计 1,699.93MW，公司新增光伏电站并网装机容量 10.49MW，新增风力发电站装机容量 349.50MW。

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和一般的绿色电力公司不同的是，

相比其他绿色电力，只做电力终端业务不同的是，公司是集光伏设备、硅片制造和终端电站为一体的新能源企业。

在光伏设备方面，

公司使用自主研发的 JD-1600 炉和金刚线切片机成功生产 12 英寸硅棒、210mm 硅片等产品，目前已通过客户认证并批量供应。

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新材料硅片方面，

公司目前已投产硅片产能为7GW/年，在建产能主要包括“乐山一期12GW 拉棒切方项目”和“乌海10GW高效单晶硅棒项目”。

公司的看点是在光伏太阳能发电领域，公司从上游的光伏设备到中游的硅片制造，再到下游的终端电站，一体化布局。

（公司的名称和股票的代码，会在文章最后公布。在此之前请先保持空杯心态，客观公正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最后的那个答案）

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看完了，公司的行业地位以及竞争优势，接下来，让我们通过阅读公司历年财报，来进一步抽丝剥茧，发现公司的内在质地情况，

美国顶级评级机构晨星公司的研究负责人帕特·多尔西，曾经说过，发展一套投资哲学，弄清楚公司的竞争环境，分析公司和股票估值。

所以，老陌发文并非为了推荐股票。而是以一致性的投资哲学来解读一家公司。把十多页的财报浓缩为2000来字，为大家梳理一个系统化的体系去解读公司的财报。

本文所有的内容，均来自该企业的财报，并没有任何个人观点。发文的目的是帮助大家更系统地去解读上市公司的财报，发现上市公司财报背后的语言。

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先看公司的成长性情况，

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公司从2016年至2021年三季度，营业收入在2016-2019年呈缓慢增长。

而从2020年起，公司营收出现爆发式增长。

今年三季度公司实现营收37.82亿，已经接近去年大增之后的40亿营收了。

最近五年平均每年营收增长速度为24.94%。

再来看公司的利润情况，

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公司主营利润在2019年，因为新建产能行业竞争激烈而亏损。

其余年份，主营利润均呈上升态势。

过去五年，平均每年的利润增长速度和营收增长速度接近为21.47%。表明公司的利润随着生意规模的扩大而同步增长。

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看完了公司的成长性，再看公司的收益性情况，

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成本费用利润率，衡量的是公司赚钱的效率。也就是说，公司每花100块钱，能够赚多少钱。

2020年公司每花100元能够赚14块多。

而到了今年的三季度，公司每花100元已经能够赚近32块钱了。赚钱效应提高了2倍多。

同时今年三季度的毛利率和净利率，相比去年都出现增长。

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看完了公司的成长性和收益性，再来看看公司的财务状况是否健康。公司一体化发展，是否承担了更高的负债呢？

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自2016年到2021年三季度，公司的负债率虽然中途出现小幅上升，但从去年开始负债率就开始下降。

2021年三季度的资产负债率低于50%。这在电力行业中，负债率算是相对较低的。

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而从流动性来看，公司最近一个季度，每有1块钱的流动负债，就有2.05元的流动资产相对应。流动性充裕。

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最后来看看公司的现金流情况，因为，不管账面利润有多少，如果没有现金流的流入，公司要持续发展还是很难的，

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而公司的经营现金流从2016年至2021年的三季度，经营现金流，每年都是正向流入的。表明公司能够通过主营业务，创造持续的现金流入账。

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以上这家公司，就是在A股上市的京运通，股票代码601908.

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请注意：文章既没有推荐京运通这只股票，也没有说京运通公司有多么的好。只是以系统化的分析逻辑梳理了该企业的财报。本文中的内容与数据，在这家公司的财报和公告中均能找到出处。

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