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　　经过了《医药行业博弈的误区系列（四）：上涨逻辑存在吗》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404973312165150761的分析之后，我们也顺势对2024年医药行业做一个预测和思考。首先，我们通过高瓴资本美股的调仓和策略，以及2023年几次动作研延续；这对于行业大思路或资产配置有很好的启示。其次，我们顺着行业的历程，按照趋势惯性和切换规律，去判断2024年行业位置。最后，我们寻找博弈的标的和应对策略。当然这个未必能在一次都搞定，只能有所取舍，后续补充。
高瓴资本的调仓对医药的启示

​　　高瓴资本2023年三季度持仓披露，由于其是医药行业的深度研究者，所以对我们来说，研究医药大方向是有借鉴意义的。三季度高瓴资本在美股的动作还是耐人寻味的。

　　第一大仓位仍是百济-神州，持仓市值达9.31亿美元，较上季度的9.23亿美元略有上升，这个不是调仓，而是股价升值。同样道理，传奇生物是第二大医药仓位至4.32亿美元，也没有调仓，股价因素被动较较上季度的4.44亿略有下降。而第三大持仓发生了变化，也不是来自于增持，而是BridgeBio Pharma的大幅反弹，2023年7月，用于治疗ATTR-CM的药物acoramidis发布了三期数据，股价单日暴涨75.85%，这个之后，高瓴反而有兑现利润的减持动作。

　　高瓴资本在三季度依然和之前一样进行一些小仓位的尝试，重点清仓1000万美元以下的持仓。三季度，高瓴资本清仓了二季末持仓市值低于1000万美元的医药股：HOOK。同时，二季度新建仓位的丹纳赫、ARGX等药企，在三季度被减持。而高瓴资本在生物医药领域的建仓多只成长型医药股，如AMAM、PACB等，部分新建仓医药股则是一级市场的投资标的上市，如RYZB、NMRA、SGMT，同时大幅增持另一家Hub-and-Spoke模式药企ROIV，风险偏好进一步提升。

　　综合来看，近一年来，高瓴资本在生物医药领域的减持次数达32次，而增持仅有5次。逐季来看，增持次数在依然维持在低位，而减持次数在三季度几乎减半；在美联储加息尾声阶段，市场预判2024年降息周期也会来到，因此，质地优良的成长股会受到资金的追捧，其中医药科研类品种是主要选择之一；所以，高瓴新建仓的新股公司都是拥有中后期管线的潜力公司。这个也在《医药大逻辑的研究，一指标最关键》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404964977239785894中做过研究的。接下来，顺着这个思路，完成对2024年预测和博弈标的的筛选。
 

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